借壳上市（RTO）又称反向收购或反向合并，是上市的另一种途径，有别于传统的首次公开市场发行（IPO）。在借壳上市中，一家私营公司与一家上市壳公司合并，使私营实体无需经过典型的首次公开市场发行募股程序即可上市。与 IPO 相比，这种方法节省了成本和时间，可以快速进入公开资本市场，并为未来的业务增长创造机会。

在 RTO 过程中，私营公司与一家壳公司合并，通常会获得多数股权，并有能力重塑上市实体的品牌。这家新的上市公司可以在纳斯达克资本市场或 OTC 市场等交易所上市，并有可能随着发展进入更高级别的市场。RTO 的流程可在数周至数月内完成，过程涉及信息交换、合并谈判和股份交换协议。

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